Yen Jepang Mengembalikan Separuh dari yang Dibeli Tokyo

• USD/JPY diperdagangkan di atas 159,00, lebih dari empat Yen dari level terendah intervensi.
• Harga produsen Jepang bulan Juli diperkirakan berakselerasi ke 7,4% YoY dari 7,1%.
• Kesenjangan kebijakan yang mendorong perdagangan ini tidak berubah di 275 basis poin.

Dolar telah menghabiskan hari Rabu dengan terus naik terhadap Yen tanpa ada headline yang mendorongnya, diperdagangkan di dekat 159,50 setelah sempat menyentuh level terendah sedikit di bawah 158,60 dan menguat kurang dari sepersepuluh persen. Hampir dua Yen telah bertambah dalam empat sesi, tidak satu pun karena berita, yang merupakan gambaran sebuah mata uang ketika dibeli karena imbal hasil yang diberikannya.

Di mana harga berada sekarang adalah inti persoalannya. Operasi mata uang terbesar yang pernah tercatat membawa nilai tukar ini dari sedikit di bawah 164,00 ke level terendah spike sedikit di atas level 155,00 pada hari-hari pertama bulan Agustus. Sekitar separuh dari pergerakan itu telah dipulihkan dalam delapan sesi sejak saat itu, dan Exponential Moving Average (EMA) 200-hari di dekat 158,00 kini berada di bawah harga, bukan di atasnya.

Apa yang sebenarnya dibeli empat belas triliun Yen

Kementerian Keuangan Jepang dilaporkan menghabiskan 8,45 triliun Yen dalam satu hari, operasi satu sesi terbesar yang pernah tercatat, lalu mengikutinya dengan sekitar 5,3 triliun lagi. Departemen Keuangan AS bergabung dalam tahap kedua, aksi beli Yen bersama pertama oleh kedua pemerintah sejak 1998, dan Federal Reserve New York melaksanakannya dengan menjual euro, bukan Dolar.

Kedua pemerintah sejak itu berjanji untuk mengulanginya, secara publik dan tertulis, yang merupakan perubahan doktrin alih-alih perubahan taktik. Janji itu kini menjadi aset, dan efek pencegahan hanya bekerja sampai seseorang mengujinya. Pasar yang telah mengambil kembali empat Yen tanpa dihukum karenanya sedang menjalankan pengujian itu satu sesi demi satu sesi.

Federal Reserve yang lebih dovish tidak menjual Dolar

Inflasi Amerika untuk bulan Juli sesuai konsensus pada setiap ukuran pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), dengan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) utama di 0,1% MoM dan 3,4% YoY serta tingkat inti di 0,2% dan 2,5%, keduanya untuk pembacaan tahunan satu persepuluh di bawah Juni. Kontrak berjangka memangkas peluang kenaikan pada bulan September ke kisaran rendah empat puluhan, turun dari peluang 50:50 pada hari Selasa dan tiga perempat pada akhir Juli.

Nilai tukar yang digerakkan oleh selisih suku bunga seharusnya turun karena itu. Namun justru naik, karena selisih yang diperdagangkan adalah yang benar-benar ada, bukan yang diprakirakan. Federal Reserve mempertahankan kisaran 3,50% hingga 3,75% melawan Bank of Japan di 1,00%, sehingga 275 basis poin dibayarkan setiap hari selama harga tidak bergerak, dan tidak ada pertemuan tahun ini yang membawa pemangkasan.

Harga Jepang sendiri membuat alasan bahwa Tokyo tidak akan

Rilis yang penting akan muncul pada pukul 23:50 GMT malam ini dan itu adalah data Jepang. Harga produsen bulan Juli membawa konsensus 0,6% MoM setelah 0,4%, dengan tingkat tahunan diperkirakan berakselerasi ke 7,4% dari 7,1%. Inflasi barang korporasi di atas 7% adalah milik bank sentral yang berada di tengah siklus pengetatan, bukan yang menaikkan suku bunga kebijakannya ke 1,00% pada bulan Juni lalu berhenti.

Bank of Japan mempertahankan suku bunga pada bulan Juli dengan suara delapan berbanding satu, dengan pihak yang berbeda pendapat mengusulkan 1,25%, dan diskusi di sekitarnya menunjukkan risiko kenaikan harga serta laju kenaikan yang lebih cepat daripada yang diprakirakan pasar. Dana Moneter Internasional (IMF) menempatkan suku bunga nominal netral untuk Jepang di kisaran antara 1,1% dan 2,2%, yang membuat kebijakan saat ini berada di bawah batas bawah dari kisaran netralnya sendiri. Empat belas triliun Yen diperlakukan sebagai gejala dari hal itu.

Apa yang datang sebelum Jumat

Kalender AS berjalan selama dua hari ke depan. Harga produsen pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) pada hari Kamis membawa konsensus MoM 0,2% setelah -0,3%, dengan tingkat tahunan inti diprakirakan di 4,2% dari 4,7%, bersama Klaim Tunjangan Pengangguran di 202 Ribu dari 199 Ribu dan dua presiden Federal Reserve regional berbicara di kedua sisi rilis tersebut. Penjualan Ritel menyusul pada hari Jumat di 0,1% MoM, dengan sentimen konsumen awal Agustus di 54,5 dari 55,2.

Data arus Jepang mengisi celah di sekitarnya. Pesanan alat mesin tercatat pada hari Kamis pukul 06:00 GMT terhadap pembacaan sebelumnya di atas 52% YoY, dengan investasi obligasi asing pada 23:50. Angka komitmen yang dipublikasikan pada hari Jumat pukul 19:30 GMT (02:30 WIB) terakhir menunjukkan spekulan net short 45,5 Ribu kontrak Yen bahkan setelah operasi tersebut, sehingga posisi yang membuat perdagangan ini ramai tidak pernah benar-benar dibongkar.

Level dan bias

Resistance: Level 160,00 adalah garis yang penting, level yang dipertahankan otoritas dan yang akan menjadi target operasi baru. Tepat di atasnya, EMA 50 hari yang menurun di dekat 160,50 menggandakan penghalang, dengan puncak akhir Juli sedikit di bawah 164,00 jauh di atasnya.

Support: 159,00 adalah pijakan pertama, lalu EMA 200 hari di dekat 158,00, yang direbut kembali minggu lalu dan sedang naik. Di bawah itu, level terendah lonjakan awal Agustus sedikit di atas level 155,00 adalah level yang sudah dibuktikan Tokyo akan bayar untuk mempertahankannya.

Bias: Lebih tinggi menuju level 160,00 selama EMA 200 hari di dekat 158,00 bertahan, dengan Stoch RSI harian di dekat 27 dan berbalik naik dari dasar kisarannya memberi banyak ruang untuk pergerakan. Jual di area 160,00 hingga 160,50, bukan menembusnya, karena rentang itu menempatkan EMA 50 hari yang menurun dan pemicu intervensi yang telah terbukti tepat di atas satu sama lain. Pembatalannya adalah penutupan harian di bawah 158,00.

Grafik Harian USD/JPY