Memburuknya Posisi Defisit AS Akan Menggerus Dolar – MUFG

Presiden Trump menyoroti rekor lonjakan Produk Domestik Bruto (PDB) riil setelah rilis PDB kuartal ketiga pada hari Kamis. Meskipun demikian, posisi defisit AS tampak akan menjadi salah satu yang terbesar di antara negara-negara maju dan dengan lebih banyak stimulus yang masuk, Federal Reserve (Fed) dapat bertindak, memukul greenback, para ekonom di MUFG Bank melaporkan.

Kutipan utama

“Lonjakan 40,7% dalam belanja konsumen dalam SAAR QoQ memicu kenaikan keseluruhan 33,1% dalam PDB, membalikkan sebagian besar penurunan 31,4% di kuartal kedua. PDB riil di AS sekarang hanya 3,5ppts (14% dalam SAAR) di bawah puncak pra-COVID pada akhir 2019. Ini adalah kinerja yang lebih baik daripada di negara-negara besar di seluruh zona euro.”

“Jerman bersiap untuk menjadi yang terbaik di antara ekonomi besar di Eropa dan jika kuartal ketiga hari ini rebound di tingkat konsensus 7,3% QoQ, PDB riil masih akan 5,0ppts di bawah puncak pra-COVID. Namun, PDB Perancis dirilis pagi ini dengan kenaikan QoQ yang lebih kuat dari perkiraan yaitu 18,2% – yang membuat PDB riil 4,1ppts di bawah puncak pra-COVID. Kami menduga PDB Jerman akan melampaui ekspektasi. PDB Spanyol tampak akan tetap lebih dari 10ppts di bawah puncak pra-COVID jika konsensus kenaikan 13,5% QoQ terealisasi dalam data pagi ini."

“Presiden Trump pasti akan menyoroti laporan PDB Kamis menjelang pemilu pada hari Selasa. Tetapi hasil PDB tersebut muncul dengan sesuatu yang tidak menyenangkan – defisit fiskal AS menurut proyeksi IMF akan mencapai 18,7% dari PDB tahun ini, yang terbesar di antara semua negara maju selain Kanada (19,9%). Posisi defisit AS akan tetap lebih buruk daripada kebanyakan negara selama periode proyeksi IMF dengan lebih banyak stimulus masih akan datang. The Fed harus memainkan peran dalam membatasi tekanan ke atas pada yield, dan itu kemungkinan akan merusak dolar."