1 Sep 2017
AS: Perlambatan Pertumbuhan Pekerjaan Karena Ekspansi Siap? - BBH
FXStreet - Analis di BBH menunjukkan bahwa banyak ekonom telah bersiap menghadapi perlambatan pertumbuhan pekerjaan AS karena ekspansi akan berlanjut. Namun, pertumbuhan lapangan kerja dalam tujuh bulan pertama rata-rata 184 ribu, yang pada dasarnya sama dengan rata-rata tahun lalu (187 ribu).
Kutipan Utama
"Selama tiga bulan terakhir, pertumbuhan lapangan kerja rata-rata meningkat pada 195 ribu, dan beberapa perubahan terhadap mean diperkirakan. Terlepas dari kejutan downside yang signifikan, fokus tidak akan pada penciptaan pekerjaan itu sendiri. Kuncinya adalah gaji rata-rata per jam. Kenaikan 0,2% pada bulan Agustus akan menaikkan laju year-over-year menjadi 2,6%, yang merupakan rata-rata 12 dan 24 bulan. Ini mungkin memerlukan peningkatan yang lebih kuat untuk memiliki dampak yang berkelanjutan."
"Sementara itu, investor mencoba untuk menilai kemungkinan dampak badai Harvey terhadap ekonomi dan kebijakan AS yang lebih besar. Laporan menunjukkan bahwa pencabutan plafon utang dapat ditambahkan sebagai amandemen paket bantuan untuk Texas. Kepala konservatif Liberty Caucus membantah melakukan hal itu, namun tidak jelas apakah itu bisa diblokir. Hampir $6 Milyar bantuan darurat sedang dipertimbangkan, terutama untuk FEMA."
"Manuver Treasury di seputar plafon utang termasuk pergerakan sekitar $400 Milyar ke pasar awal tahun ini. Hal ini sepertinya mematahkan kekurangan dolar yang telah membantu mengangkat greenback tahun lalu. Ketika plafon utang terangkat, dana tersebut akan terkuras habis, dan kami menduga, hasil bersih bisa positif untuk dolar."
"Laporan pekerjaan hari ini tidak mungkin melihat banyak dampak dari badai. Survei telah dilakukan sebelum. Klaim pengangguran awal minggu depan akan menjadi salah satu tanda pertama. Mengingat dampak badai besar dalam beberapa tahun terakhir, kenaikan klaim awal 80 ribu -100 ribu tidak akan mengejutkan namun kemudian berkurang dalam beberapa minggu."
"Perhitungan back-of-the-envelope memperingatkan bahwa PDB Kuartal 3 dapat dipotong sebesar 1 poin persentase dan Kuartal 4 sebesar 0,5 poin persentase sebelum rebound pada 2018. Kami tidak menganggapnya berdampak pada keputusan Fed untuk mulai mengurangi neraca keuangannya. Kami mengharapkan pengumuman tersebut pada tanggal 20 September dimulai pada Kuartal 4. Pada pertemuan Desember, pembangunan kembali akan berlangsung, dan kami tidak memperkirakan dampak PDB untuk mencegah Fed melakukan kenaikan lagi. Kami menekankan kekuatan pasar tenaga kerja dan kondisi keuangan yang lebih luas, yang telah berevolusi ke arah yang berlawanan dari yang terlihat oleh Fed."
Kutipan Utama
"Selama tiga bulan terakhir, pertumbuhan lapangan kerja rata-rata meningkat pada 195 ribu, dan beberapa perubahan terhadap mean diperkirakan. Terlepas dari kejutan downside yang signifikan, fokus tidak akan pada penciptaan pekerjaan itu sendiri. Kuncinya adalah gaji rata-rata per jam. Kenaikan 0,2% pada bulan Agustus akan menaikkan laju year-over-year menjadi 2,6%, yang merupakan rata-rata 12 dan 24 bulan. Ini mungkin memerlukan peningkatan yang lebih kuat untuk memiliki dampak yang berkelanjutan."
"Sementara itu, investor mencoba untuk menilai kemungkinan dampak badai Harvey terhadap ekonomi dan kebijakan AS yang lebih besar. Laporan menunjukkan bahwa pencabutan plafon utang dapat ditambahkan sebagai amandemen paket bantuan untuk Texas. Kepala konservatif Liberty Caucus membantah melakukan hal itu, namun tidak jelas apakah itu bisa diblokir. Hampir $6 Milyar bantuan darurat sedang dipertimbangkan, terutama untuk FEMA."
"Manuver Treasury di seputar plafon utang termasuk pergerakan sekitar $400 Milyar ke pasar awal tahun ini. Hal ini sepertinya mematahkan kekurangan dolar yang telah membantu mengangkat greenback tahun lalu. Ketika plafon utang terangkat, dana tersebut akan terkuras habis, dan kami menduga, hasil bersih bisa positif untuk dolar."
"Laporan pekerjaan hari ini tidak mungkin melihat banyak dampak dari badai. Survei telah dilakukan sebelum. Klaim pengangguran awal minggu depan akan menjadi salah satu tanda pertama. Mengingat dampak badai besar dalam beberapa tahun terakhir, kenaikan klaim awal 80 ribu -100 ribu tidak akan mengejutkan namun kemudian berkurang dalam beberapa minggu."
"Perhitungan back-of-the-envelope memperingatkan bahwa PDB Kuartal 3 dapat dipotong sebesar 1 poin persentase dan Kuartal 4 sebesar 0,5 poin persentase sebelum rebound pada 2018. Kami tidak menganggapnya berdampak pada keputusan Fed untuk mulai mengurangi neraca keuangannya. Kami mengharapkan pengumuman tersebut pada tanggal 20 September dimulai pada Kuartal 4. Pada pertemuan Desember, pembangunan kembali akan berlangsung, dan kami tidak memperkirakan dampak PDB untuk mencegah Fed melakukan kenaikan lagi. Kami menekankan kekuatan pasar tenaga kerja dan kondisi keuangan yang lebih luas, yang telah berevolusi ke arah yang berlawanan dari yang terlihat oleh Fed."