31 Aug 2017
Bank of Korea: Ditangguhkan Dengan Keputusan Bulat - HSBC
FXStreet - James Lee, Ekonom HSBC mencatat bahwa Bank of Korea (BoK) mempertahankan suku bunga dasar tidak berubah pada 1,25%, seperti yang diperkirakan secara luas.
Kutipan Utama
"Keputusan untuk mempertahankan standar adalah dengan suara bulat, seperti yang kami harapkan, meskipun beberapa media (misalnya Yonhap) telah melaporkan kemungkinan pemungutan suara minoritas untuk menaikkan tingkat kebijakan. Gubernur BoK tidak memberikan sedikitpun tindakan segera, terutama karena ketidakpastian seputar prospek pertumbuhan meningkat karena ketegangan geopolitik dan tindakan pemerintah menstabilkan kenaikan harga perumahan. Kami mengharapkan BoK bertahan di masa mendatang, karena pertumbuhan tetap stabil sementara inflasi melambat pada Kuartal 4 2017."
"Fakta
Dalam hal prospek pertumbuhan, gubernur BoK mencatat bahwa ada dinamika yang mengimbangi serta tingkat ketidakpastian yang tinggi yang mencegahnya membuat perubahan berarti terhadap ekspektasi mereka. Di sisi positif, anggaran tambahan KRW11.3 Tdisahkan oleh Majelis Nasional pada akhir Juli, yang belum tercermin dalam pandangan Bank Dunia yang diluncurkan awal bulan itu, sementara pemulihan ekonomi global terus berlanjut. Namun, dalam hal risiko downside, gubernur BoK menyoroti risiko geopolitik dari provokasi Korut dan sistem THAAD (Terminal High Altitude Area Defense), yang kemungkinan akan berlanjut, dan dengan demikian sulit menilai secara akurat dampaknya terhadap pertumbuhan.
Putaran terakhir dari tindakan properti dan hutang rumah tangga juga menarik banyak perhatian selama konferensi pers yang menyertainya. Gubernur Juyeol Lee mencatat bahwa tindakan pendinginan properti pemerintah yang dirilis pada awal Agustus membuat harga jinak meningkat di wilayah spekulatif, meski tidak mungkin sekuat pertumbuhan prospek pertumbuhan. Gubernur menambahkan bahwa langkah-langkah dan potensi rilis langkah-langkah hutang rumah tangga pada bulan September, jika efektif, dapat mengurangi urgensi untuk menyesuaikan tingkat akomodasi kebijakan moneter. Namun, dia menambahkan bahwa kebijakan moneter ekspansif dapat menyebabkan ketidakseimbangan keuangan, jika bertahan dalam jangka waktu yang panjang. Tidak ada yang menyebutkan struktur hutang rumah tangga atau kenaikan BoK yang akan dibawa ke pembayaran hutang rumah tangga."
"Implikasi
Kami berharap BoK tetap mempertahankan sepanjang sisa tahun ini, tanpa memberikan petunjuk yang berarti untuk menyesuaikan kebijakan moneternya. Pertumbuhan PDB riil diprakirakan tetap berada di sekitar laju yang tercatat di Kuartala 2 2017, setelah melambat terutama dari Kuartal 1 2017. Selain itu, inflasi harga konsumen cenderung melambat pada Kuatal 4 2017, setelah didorong oleh efek dasar dari pemotongan harga utilitas domestik tahun lalu. Hal ini akan menekan inflasi utama di mana inflasi inti berada pada level 1,5% pada bulan Juli. Risikonya adalah turunnya inflasi, dengan pemerintah kemungkinan membimbing biaya komunikasi bergerak turun dari pertengahan September."
Kutipan Utama
"Keputusan untuk mempertahankan standar adalah dengan suara bulat, seperti yang kami harapkan, meskipun beberapa media (misalnya Yonhap) telah melaporkan kemungkinan pemungutan suara minoritas untuk menaikkan tingkat kebijakan. Gubernur BoK tidak memberikan sedikitpun tindakan segera, terutama karena ketidakpastian seputar prospek pertumbuhan meningkat karena ketegangan geopolitik dan tindakan pemerintah menstabilkan kenaikan harga perumahan. Kami mengharapkan BoK bertahan di masa mendatang, karena pertumbuhan tetap stabil sementara inflasi melambat pada Kuartal 4 2017."
"Fakta
Dalam hal prospek pertumbuhan, gubernur BoK mencatat bahwa ada dinamika yang mengimbangi serta tingkat ketidakpastian yang tinggi yang mencegahnya membuat perubahan berarti terhadap ekspektasi mereka. Di sisi positif, anggaran tambahan KRW11.3 Tdisahkan oleh Majelis Nasional pada akhir Juli, yang belum tercermin dalam pandangan Bank Dunia yang diluncurkan awal bulan itu, sementara pemulihan ekonomi global terus berlanjut. Namun, dalam hal risiko downside, gubernur BoK menyoroti risiko geopolitik dari provokasi Korut dan sistem THAAD (Terminal High Altitude Area Defense), yang kemungkinan akan berlanjut, dan dengan demikian sulit menilai secara akurat dampaknya terhadap pertumbuhan.
Putaran terakhir dari tindakan properti dan hutang rumah tangga juga menarik banyak perhatian selama konferensi pers yang menyertainya. Gubernur Juyeol Lee mencatat bahwa tindakan pendinginan properti pemerintah yang dirilis pada awal Agustus membuat harga jinak meningkat di wilayah spekulatif, meski tidak mungkin sekuat pertumbuhan prospek pertumbuhan. Gubernur menambahkan bahwa langkah-langkah dan potensi rilis langkah-langkah hutang rumah tangga pada bulan September, jika efektif, dapat mengurangi urgensi untuk menyesuaikan tingkat akomodasi kebijakan moneter. Namun, dia menambahkan bahwa kebijakan moneter ekspansif dapat menyebabkan ketidakseimbangan keuangan, jika bertahan dalam jangka waktu yang panjang. Tidak ada yang menyebutkan struktur hutang rumah tangga atau kenaikan BoK yang akan dibawa ke pembayaran hutang rumah tangga."
"Implikasi
Kami berharap BoK tetap mempertahankan sepanjang sisa tahun ini, tanpa memberikan petunjuk yang berarti untuk menyesuaikan kebijakan moneternya. Pertumbuhan PDB riil diprakirakan tetap berada di sekitar laju yang tercatat di Kuartala 2 2017, setelah melambat terutama dari Kuartal 1 2017. Selain itu, inflasi harga konsumen cenderung melambat pada Kuatal 4 2017, setelah didorong oleh efek dasar dari pemotongan harga utilitas domestik tahun lalu. Hal ini akan menekan inflasi utama di mana inflasi inti berada pada level 1,5% pada bulan Juli. Risikonya adalah turunnya inflasi, dengan pemerintah kemungkinan membimbing biaya komunikasi bergerak turun dari pertengahan September."