Dolar AS: Momentum yang Lebih Lemah Berlanjut dengan Risiko Minyak – ING

Francesco Pesole dari ING mencatat bahwa Dolar AS (USD) diperdagangkan dengan nada lemah seiring kekhawatiran terkait AI dan posisi yang sudah terlalu panjang mulai terurai. Metrik valuasi jangka pendek menunjukkan sebagian besar mata uang G10 berada dalam 1,5 standar deviasi terhadap Dolar. Harga Minyak yang lebih rendah kini dipandang berpotensi merugikan Dolar, sementara narasi The Fed, Minyak, dan suku bunga masih secara umum mendukung penurunan USD secara bertahap.

USD lemah, reaksi terhadap minyak berubah

"Dolar terus diperdagangkan dengan nada lemah. Bagi kami, itu merupakan campuran dari beberapa efek lanjutan kekhawatiran terkait AI (obligasi Corewave kembali bergejolak kemarin) dan posisi long yang sudah terlalu besar/valuasi jangka pendek yang terlalu tinggi yang sedang terurai. Meski begitu, Dolar tidak lagi terlihat sangat terlalu tinggi menurut metrik valuasi jangka pendek kami."

"Kemarin, ada juga pengingat bahwa harga minyak yang lebih rendah dapat merugikan Dolar. Penurunan singkat Brent akibat laporan yang belum terkonfirmasi mengenai kemajuan negosiasi di Timur Tengah sudah cukup untuk mendorong DXY sempat turun ke 101,50. Dengan gambaran pasokan yang membaik, harga minyak yang tinggi semakin bergantung pada risiko geopolitik."

"Dan fungsi reaksi Dolar terhadap minyak mungkin telah berubah selama sekitar satu minggu terakhir. Meningkatnya kekhawatiran terhadap saham teknologi agak mengikis keyakinan pasar yang hawkish terhadap The Fed, sehingga memberi ruang fleksibilitas yang lebih dovish di ujung depan sebagai respons terhadap input non-data seperti aksi jual minyak."

"Penurunan tak terduga dalam pembangunan perumahan baru kemarin memperkuat anggapan bahwa pasar properti memburuk. Sebaliknya, perhatian akan tertuju pada berita lanjutan yang mengindikasikan kemajuan dalam negosiasi AS–Iran hari ini."

"Kami menyadari bahwa latar belakang Dolar yang lebih lemah telah sedikit menggeser keseimbangan risiko ke arah yang lebih bearish bagi USD. Meski demikian, kami tetap lebih memilih penurunan Dolar yang bertahap dan teratur daripada depresiasi yang lebih tajam. Narasi yang lebih luas mengenai The Fed, minyak, dan suku bunga masih mendukung."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)