Euro Berkinerja Lebih Buruk saat Risiko Fiskal Prancis Meningkat

• Euro menghadapi tekanan jual yang intens terhadap mata uang-mata uang sejenisnya seiring meningkatnya kekhawatiran fiskal Prancis.
• Prancis berjanji untuk menurunkan defisit anggarannya ke batas Uni Eropa sebesar 3% pada 2029.
• Data inflasi bulan September dari Zona Euro dan Jepang sama-sama datang lebih panas dari yang diproyeksikan.

Euro (EUR) diperdagangkan lebih rendah terhadap mata uang utama lainnya akibat meningkatnya kekhawatiran fiskal di Prancis. Dalam perdagangan Eropa, mata uang utama ini turun 0,35% ke sekitar 177,00 terhadap Yen Jepang (JPY).

Euro berada di bawah tekanan karena imbal hasil obligasi di Prancis melonjak ke level tertinggi sejak 2002 di 4,96% akibat meningkatnya kekhawatiran fiskal. Sebuah laporan dari Associated Press (AP) menunjukkan bahwa utang publik di Prancis kini berada di 119% dari Produk Domestik Bruto (PDB).

Prancis menargetkan untuk menurunkan defisit anggarannya dari target 5% output ekonomi tahun depan menjadi batas Uni Eropa sebesar 3% pada 2029. Menteri Keuangan Prancis (FM) Roland Lescure juga mempresentasikan rancangan anggaran 2027 negara itu pada hari Kamis, dengan menyatakan bahwa rencana tersebut akan menempatkan kembali keuangan publik pada jalur yang tepat untuk konsolidasi anggaran, menurut laporan Reuters.

Namun, para pakar pasar meragukan bahwa pemerintahan minoritas di Prancis akan mampu meloloskan anggaran di Parlemen tanpa konsesi.

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyoroti meningkatnya tantangan fiskal di Prancis, sambil memberi sinyal kehati-hatian bahwa mereka "meragukan proposal tersebut akan lolos parlemen tanpa konsesi signifikan," yang menggarisbawahi hambatan politik terhadap konsolidasi yang berarti.

Bahkan jika kompromi tercapai, BBH menyoroti bahwa lembaga pengawas fiskal Prancis telah memperingatkan bahwa asumsi ekonomi yang tertanam dalam "draf anggaran 2027 bersifat ‘optimistis’," sehingga memunculkan pertanyaan atas kredibilitas jalur jangka menengah. Dengan latar belakang ini, bank tersebut berpendapat bahwa "perpanjangan anggaran 2026 adalah hasil yang paling mungkin mengingat terbatasnya keinginan untuk berkompromi sebelum pemilihan presiden pada 18 April 2027."

BBH memperkirakan bahwa hasil seperti itu "dapat mendorong defisit dari 5,4% PDB pada 2026 menjadi sekitar 6,0% pada 2027," sebuah penurunan yang akan membawa Prancis "semakin jauh dari komitmen Komisi Eropa untuk menurunkannya di bawah 3% pada 2029."

Di sisi ekonomi, data pendahuluan Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (Harmonized Index of Consumer Prices/HICP) Zona Euro untuk bulan September datang lebih kuat dari yang diprakirakan. HICP utama tercatat 3,8% Tahun-ke-Tahun (YoY), lebih tinggi dari estimasi 3,6% dan pembacaan Agustus sebesar 3,2%.

Di Jepang, data Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Tokyo untuk bulan September juga datang lebih panas dari yang diprakirakan. IHK Tokyo non. Makanan Segar naik 2,7% Tahun-ke-Tahun (YoY), lebih cepat dari estimasi 2,4% dan pembacaan sebelumnya 1,8%. Inflasi utama meningkat menjadi 2,7% dari 1,9% pada bulan Agustus.