Yen Jepang Sedikit Melemah Meskipun BoJ Hawkish, Peringatan Intervensi
- USD/JPY naik ke area 157,70 dari level terendah hari Jumat di bawah 157,00.
- Risalah rapat BoJ bulan September mengungkapkan bahwa beberapa pengambil kebijakan menyerukan kenaikan suku bunga yang lebih cepat.
- Data AS yang kuat, inflasi yang panas, dan harapan pengetatan The Fed terus menopang Dolar AS.
Yen Jepang (JPY) memangkas kenaikan dari rebound hari Jumat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Senin. Risalah hawkish dari Bank of Japan (BoJ) dan sinyal yang berkembang bahwa AS dan Jepang mungkin akan meluncurkan intervensi bersama baru gagal menggoyahkan para bear Yen, yang mendorong pasangan mata uang USD/JPY ke level yang mendekati 158,00.
Risalah rapat kebijakan moneter BoJ, yang dirilis lebih awal pada hari Senin, mengungkapkan bahwa beberapa pengambil kebijakan menganjurkan kenaikan suku bunga yang lebih cepat pada bulan September, di tengah meningkatnya kekhawatiran atas tekanan inflasi yang kian membesar. Hal ini memicu harapan bahwa bank sentral akan terus memperketat kebijakan moneternya dalam beberapa bulan mendatang.
BoJ menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin ke level tertinggi 31 tahun di 1,25%, tetapi dua pengambil kebijakan memilih untuk mempertahankannya, yang menimbulkan keraguan atas ruang lingkup siklus hawkish dan mengecewakan investor. Yen telah terdepresiasi lebih dari 1,5% terhadap USD sejak saat itu.
Otoritas AS menunjukkan kekhawatiran terhadap pelemahan Yen
Yen memangkas sebagian pelemahannya pada hari Jumat setelah Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama menegaskan bahwa Presiden AS Donald Trump telah menyampaikan kekhawatirannya terhadap pelemahan Yen dalam pertemuan puncak dengan Perdana Menteri Sanae Takaichi di sela-sela Sidang Umum Perserikatan Bangsa-Bangsa pekan lalu.
Takaichi mengonfirmasi komentar tersebut kemudian pada hari itu, sementara Katayama menambahkan bahwa ia melakukan panggilan telepon dengan Menteri Luar Negeri AS, Scott Bessent, di mana mereka menegaskan kembali komitmen mereka terhadap volatilitas berlebihan dan pergerakan yang tidak teratur pada Yen. Ini merupakan peringatan yang cukup eksplisit tentang kemungkinan intervensi bersama lainnya seperti yang membuat Yen melonjak pada 31 Juli.
Latar belakang fundamental, bagaimanapun, tetap mendukung USD. Serangkaian data AS yang kuat dan tekanan inflasi yang panas telah mendorong imbal hasil Treasury AS ke level tertinggi dalam beberapa dekade, membuat investor praktis sepenuhnya memperhitungkan setidaknya satu lagi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) sebelum akhir tahun.
Investor akan mencermati serangkaian indikator makroekonomi AS untuk mengonfirmasi pandangan ini pada akhir pekan ini, dengan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS pada hari Rabu dan laporan Nonfarm Payrolls (NFP) bulan September pada hari Jumat kemungkinan akan menarik perhatian khusus.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.