Dolar AS: Hasil IHK akan mengarahkan ekspektasi suku bunga – MUFG

Lee Hardman dari MUFG menyoroti bahwa data Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) Amerika Serikat (AS) yang lebih kuat telah memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed), dengan sekitar 18 bp kini sudah diprakirakan untuk pertemuan FOMC pekan depan. Ia mencatat bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS hari ini, terutama IHK inti dengan prakiraan 0,2% M/M, akan sangat penting bagi ekspektasi suku bunga AS, Dolar, dan Treasury AS.

Rilis IHK menjadi kunci bagi arah The Fed

Aksi jual di pasar obligasi global juga diperkuat oleh rilis laporan IHP AS yang lebih kuat dari yang diprakirakan untuk bulan Agustus, yang menambah bobot pada argumen bahwa The Fed akan mulai menaikkan suku bunga pekan depan."

"Kini ada 18 bp kenaikan yang sudah diprakirakan dalam pasar suku bunga AS menjelang pertemuan FOMC pekan depan, naik dari 13 bp pada akhir pekan lalu, yang menyoroti bahwa para pelaku pasar kini semakin condong mendukung kenaikan suku bunga."

"Laporan IHP menunjukkan bahwa komponen-komponen yang masuk ke deflator PCE lebih kuat dari yang diprakirakan. Menurut Bloomberg, hal ini kemungkinan akan menambah hampir 0,1 poin persentase pada rilis bulan Agustus. Biaya layanan kesehatan naik 0,3% M/M dan tarif penerbangan naik 3,2% M/M."

Laporan IHP yang lebih kuat membuat rilis laporan IHK AS hari ini menjadi semakin penting agar hasilnya lebih lemah dari yang diprakirakan jika The Fed ingin mempertahankan suku bunga tetap pada level saat ini lebih lama sementara guncangan harga energi semakin memburuk. Indeks Dolar awalnya menguat setelah laporan IHP AS dirilis tetapi dengan cepat menghapus kenaikan tersebut."

"Fokus utama hari ini akan tertuju pada pembacaan IHK inti. Konsensus prakiraan adalah pembacaan 0,2% M/M. Jika hasilnya sesuai dengan prakiraan atau lebih kuat, pasar suku bunga AS akan terus memprakirakan The Fed akan menaikkan suku bunga, sehingga mendukung USD. Sementara itu, pembacaan yang lebih lemah dapat memicu aksi jual yang lebih besar dengan mendorong pasar suku bunga AS untuk mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, sementara bank sentral besar lainnya diprakirakan akan terus mengetatkan kebijakan.

"Jika The Fed mempertahankan suku bunga tetap pada level saat ini lebih lama, hal itu dapat memicu kekhawatiran bahwa The Fed tertinggal dari kurva, sehingga membebani Dolar AS dan Treasury AS jangka panjang lebih berat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)