Lira Turki: Jalur pelonggaran dan daya tarik carry – ING

Frantisek Taborsky dari ING memprakirakan Bank Sentral Republik Türkiye (CBRT) akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 37% untuk saat ini, setelah menormalkan likuiditas dan menurunkan suku bunga pendanaan efektif. PDB (GDP) Kuartal 2 yang lebih lemah dan disinflasi bertahap seharusnya memungkinkan dua kali pemangkasan 100bp menjadi 35% pada Kuartal IV, dengan pasar sudah memprakirakan jalur yang dovish hingga akhir tahun. ING melihat disinflasi yang berlanjut akan mendorong penyesuaian ulang lebih lanjut dan mempertahankan prakiraan USD/TRY di 52 pada akhir tahun dan 63 pada akhir-2027.

CBRT menahan suku bunga sebelum pemangkasan bertahap

"Kami memprakirakan CBRT akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 37% hari ini. Masih terlalu dini untuk melanjutkan pelonggaran setelah bank tersebut kembali menggelar lelang repo mingguan dan menurunkan suku bunga pendanaan efektif dari 40% ke suku bunga kebijakan."

"Namun, PDB Kuartal 2 yang lebih lemah dari perkiraan dan penurunan inflasi yang terus berlangsung secara bertahap seharusnya memungkinkan dua kali pemangkasan 100bp menjadi 35% pada Kuartal IV."

"Karena kondisi likuiditas telah kembali normal, harga pasar telah bergeser menjadi lebih dovish dan mendekati prakiraan kami untuk akhir tahun. Suku bunga CBRT kini diprakirakan di 34,50% pada akhir tahun."

"Namun, pasar masih skeptis terhadap ruang pelonggaran tahun depan, dengan hanya memprakirakan sekitar 100bp pemangkasan. Disinflasi yang berlanjut dapat mendorong penyesuaian ulang yang lebih dovish lebih lanjut pada bagian kurva ini."

"Prospek Valas secara umum tidak berubah. Posisi long TRY telah kembali ke level sebelum konflik AS-Iran, meskipun sikap dovish CBRT pada bulan Agustus dan prospek pelonggaran yang kembali berlanjut. Pada saat yang sama, pemulihan cadangan Valas bank sentral yang terus berlanjut seharusnya mendukung permintaan investor terhadap carry trade TRY. Kami memprakirakan USD/TRY di 52 pada akhir tahun dan 63 pada akhir tahun depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)