Dolar AS: Pidato Warsh Membuat Pasar Tetap Hati-hati – ING

Ahli strategi ING Francesco Pesole melihat data terbaru Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) Amerika Serikat (AS) konsisten dengan disinflasi tetapi terlalu bertahap untuk memaksa kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) tahun ini. Pesole masih memprakirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada 16 September dan mengantisipasi Dolar yang lebih lemah, tetapi memperingatkan bahwa penetapan harga pasar yang hawkish dan pidato Jackson Hole Kevin Warsh dapat meningkatkan peluang kenaikan suku bunga dan mendukung DXY di dekat 99,0.

Pandangan The Fed menahan suku bunga menghadapi tekanan pasar

"Rilis data di AS kemarin beragam, memberikan sedikit dukungan bagi dolar tetapi gagal menyelesaikan teka-teki pasar mengenai FOMC September (penetapan harga kini 9bp)."

"PCE inti, pengukur inflasi pilihan Federal Reserve, tercatat sesuai dengan ekspektasi di 0,2% month-on-month dan 3,3% year-on-year, menunjukkan bahwa disinflasi masih berada di jalurnya tetapi dengan laju yang sangat bertahap. PCE utama tercatat sedikit lebih kuat di 0,2% MoM dan 3,7% YoY, memicu repricing hawkish kecil pada kurva USD."

"Sisi pertumbuhan dari laporan tersebut lebih lemah. Belanja pribadi riil tidak berubah pada bulan Juli meskipun pendapatan riil yang dapat dibelanjakan lebih tinggi, dengan rumah tangga memilih untuk menabung daripada membelanjakan. Pendapatan riil rumah tangga yang dapat dibelanjakan pada dasarnya telah mendatar selama lebih dari setahun."

"Kekhawatiran kami adalah bahwa, jika pasar memprakirakan peluang kenaikan suku bunga sekitar 50% pada hari keputusan, kemungkinan kenaikan suku bunga akan meningkat, karena Komite mungkin enggan mengambil risiko memicu volatilitas pasar obligasi."

"Pidato Kevin Warsh di Jackson Hole besok tetap menjadi peristiwa yang berpotensi krusial bagi Valas, dan pasar mungkin enggan membangun posisi short USD yang berlebihan hari ini. DXY mungkin menemukan support di atas 99,0 menjelang pidato tersebut meskipun ada sentimen risk-on yang cukup positif setelah hasil Nvidia yang kuat."

"Secara keseluruhan, kami tetap cukup yakin dengan pandangan kami bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada 16 September dan, dengan demikian, Dolar yang lebih lemah. Meski begitu, tiga minggu ke depan mungkin perlu menghadirkan kombinasi data dan pernyataan The Fed yang lebih meyakinkan sebelum pasar bergerak lebih dekat ke hasil penahanan suku bunga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)