Yen Jepang di Bawah Tekanan karena Risiko Geopolitik Mendukung Dolar AS

• USD/JPY naik tipis pada hari Selasa karena kekhawatiran atas prospek fiskal Jepang terus membebani Yen Jepang.
• Kesenjangan suku bunga yang persisten antara Jepang dan ekonomi-ekonomi utama lainnya mempertahankan daya tarik carry trade.
• Ketegangan seputar Iran mendukung permintaan terhadap Dolar AS, meskipun prospek pengetatan moneter lebih lanjut di AS masih belum pasti.

USD/JPY diperdagangkan di sekitar 159,30 pada hari Selasa pada saat berita ini ditulis, naik 0,15% pada hari itu. Namun, pasangan mata uang ini tidak memiliki arah jangka pendek yang jelas, karena kekhawatiran seputar keuangan publik Jepang dan diferensial suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang terus membebani Yen Jepang (JPY).

Para investor tetap khawatir terhadap memburuknya posisi fiskal Jepang, karena kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang menambah beban utang publik negara yang sudah besar dan tekanan untuk kebijakan fiskal ekspansif. Faktor-faktor ini membatasi kemampuan Yen untuk memperoleh manfaat secara berkelanjutan dari periode penghindaran risiko.

Pada saat yang sama, suku bunga Jepang tetap jauh di bawah suku bunga ekonomi-ekonomi utama lainnya. Kesenjangan antara kebijakan moneter Bank of Japan (BoJ) dan bank-bank sentral utama lainnya karenanya mempertahankan daya tarik carry trade yang didanai Yen, menciptakan hambatan struktural bagi apresiasi mata uang Jepang.

Kenaikan biaya impor juga menimbulkan risiko bagi ekonomi Jepang di tengah gangguan rantai pasok yang terkait dengan konflik Timur Tengah dan ketegangan di sekitar Selat Hormuz. Dengan Jepang sangat bergantung pada impor energi, periode berkepanjangan dengan harga energi yang tinggi dapat meningkatkan tekanan pada ekonomi dan neraca perdagangannya.

Faktor-faktor ini sejauh ini sebagian besar telah mengimbangi dampak intervensi terkoordinasi oleh Amerika Serikat dan Jepang di pasar valuta asing pada akhir Juli. Meski demikian, prospek intervensi lebih lanjut oleh otoritas Jepang membatasi aksi jual Yen Jepang secara agresif saat USD/JPY diperdagangkan di level tinggi.

Dari sisi AS, ketegangan geopolitik memberikan sedikit dukungan bagi Dolar AS (USD). Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, pada hari Senin mengumumkan bahwa Amerika Serikat meluncurkan kampanye yang bertujuan mengisolasi Iran dari ekonomi global, seraya memperingatkan bahwa negara-negara yang terus berbisnis dengan Teheran dapat menghadapi sanksi AS.

Sebagai tanggapan, Sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran Mohsen Rezaei memperingatkan bahwa Iran dapat menghentikan ekspor minyak melalui Selat Hormuz dan di tempat lain di Teluk Persia jika perang ekonomi berlanjut. Premi risiko geopolitik yang persisten karenanya mendukung permintaan terhadap Dolar AS dan membantu menopang USD/JPY.

Namun, kenaikan pasangan mata uang ini tetap terbatas oleh ketidakpastian seputar jalur kebijakan Federal Reserve (The Fed). Risiko inflasi yang terkait dengan volatilitas harga Minyak menjaga kemungkinan pengetatan moneter lebih lanjut tetap hidup, tetapi pasar semakin kurang yakin bahwa kenaikan suku bunga segera akan terjadi. Kekhawatiran tentang keberlanjutan keuangan publik AS juga membatasi permintaan terhadap Greenback.

Para investor kini mengalihkan perhatian mereka ke rilis Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS pada hari Rabu, menjelang pidato Ketua The Fed Kevin Warsh di Simposium Jackson Hole. Peristiwa-peristiwa ini dapat memberikan petunjuk baru tentang jalur suku bunga AS dan menentukan apakah USD/JPY dapat memperpanjang kenaikannya di atas area 159,00.

Jalur pengetatan BoJ tetap menjadi fokus saat pasar mengincar langkah pada September

Para analis di Commerzbank mencatat bahwa Bank of Japan "tetap menjadi fokus" saat para investor menilai ulang prospek kebijakan. Mereka menyoroti pernyataan dari mantan anggota dewan BoJ Seiji Adachi, yang mengatakan bahwa bank sentral "kemungkinan akan menaikkan suku bunga acuannya paling cepat pada September, diikuti oleh potensi kenaikan lainnya pada Januari." Commerzbank menambahkan bahwa komentarnya "memperkuat ekspektasi pasar terhadap jalur pengetatan yang bertahap."

Analisis teknis USD/JPY

Pada grafik satu jam, USD/JPY diperdagangkan di 159,29. Pasangan mata uang ini mempertahankan bias bullish ringan karena bertahan di atas Simple Moving Average (SMA) 100 periode di sekitar 158,88 dan SMA 200 periode di dekat 159,12, sementara juga diperdagangkan sedikit di atas support garis tren naik yang kini berada di sekitar 159,26. Relative Strength Index (RSI) di dekat 56 berada di wilayah positif tanpa berada dalam kondisi jenuh beli, menunjukkan momentum kenaikan yang stabil namun tidak berlebihan selama harga tetap ditopang oleh kumpulan moving average ini dan permintaan garis tren.

Pada sisi atas, resistance awal muncul di penghalang horizontal di sekitar 159,50, diikuti oleh batas yang lebih tinggi di dekat 159,78, di mana para penjual dapat kembali menantang kenaikan. Pada sisi bawah, support terdekat terlihat di zona garis tren di sekitar 159,26, sebelum SMA 200 periode di 159,12 dan SMA 100 periode di dekat 158,88, dengan dasar yang lebih dalam di level horizontal 158,55, di mana penembusan akan menandakan hilangnya kendali bullish yang lebih berarti.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)