Dolar AS: Risiko yang dipicu oleh peristiwa membentuk narasi pelemahan nilai – MUFG

Derek Halpenny dari MUFG mencatat bahwa Dolar AS secara umum stabil karena para investor berfokus pada tindakan Treasury AS untuk menahan imbal hasil jangka panjang dan kembali menguatnya pembicaraan tentang pelemahan nilai Dolar. Ia menyoroti rencana Economic D-Day Scott Bessent terkait Iran dan pidato Ketua The Fed Warsh di Jackson Hole sebagai pendorong utama sentimen Dolar dalam jangka pendek, dengan risiko condong ke sisi bawah.

Sentimen Dolar terkait dengan risiko kebijakan

"Dolar AS secara umum stabil pada awal pekan baru, di mana kata "debasement" sering digunakan karena para investor tetap berfokus pada Treasury AS dan apa lagi yang direncanakannya untuk membantu menahan kenaikan imbal hasil jangka panjang. Dalam FX Weekly hari Jumat, kami bertanya apakah perdagangan pelemahan nilai Dolar AS kembali muncul dan meskipun kami tidak memprakirakan terulangnya aksi jual Dolar pada Januari (-4% dari tertinggi intraday ke terendah), ada risiko bahwa sentimen dapat memburuk lebih lanjut. Beberapa peristiwa akan menentukan sentimen Dolar dalam jangka pendek."

"Jika tindakan tersebut dipandang kredibel dan serius, kami tentu akan melihat harga minyak mentah kembali naik dan Dolar setidaknya pada awalnya akan menguat."

"Namun, sulit untuk mengambil pandangan terhadap Dolar hanya berdasarkan risiko peristiwa ini mengingat fokus pada pelemahan nilai Dolar. Scott Bessent juga dijadwalkan memberikan informasi mengenai rencana konsolidasi fiskal menyusul pengumuman pembelian kembali obligasi UST pekan lalu. Kami skeptis bahwa akan banyak yang dihasilkan dari hal itu."

"Kami melihat risiko condong ke lebih banyak hal yang sama dari Warsh. Hal itu dapat membuat ujung panjang pasar obligasi tertekan, terutama jika pada saat itu belum ada langkah kredibel yang diumumkan terkait konsolidasi fiskal (kemungkinan besar). Jika harga minyak mentah juga naik akibat rencana D-Day yang serius, kami mungkin akan melihat imbal hasil 30 tahun menembus di atas level tertinggi 5,34% yang ditetapkan pekan lalu."

"Risiko Dolar AS condong ke sisi bawah menjelang risiko peristiwa pekan ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)