Lira Turki: Data Perdagangan menegaskan tekanan eksternal – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank menganalisis angka perdagangan Turki bulan Juni, menyoroti pelebaran defisit perdagangan sebesar 26,2% tahun-ke-tahun menjadi USD 10,4 miliar. Meskipun ekspor dan impor sama-sama rebound setelah distorsi libur bulan Mei, impor tumbuh lebih kuat daripada ekspor. Ghose menegaskan bahwa defisit perdagangan tetap berada di sekitar 6% dari PDB, menegaskan kerentanan neraca pembayaran yang persisten.

Defisit, impor dan neraca pembayaran

"Data perdagangan terbaru Turki untuk bulan Juni menunjukkan defisit perdagangan eksternal melebar 26,2% y/y menjadi USD 10,4 miliar. Ekspor naik 21,7% y/y menjadi US$24,9 miliar, sementara impor meningkat sedikit lebih cepat, naik 23,0% y/y menjadi US$35,3 miliar. Secara kasat mata, ini tampak mengonfirmasi bulan yang kuat bagi perdagangan, meskipun dengan konsekuensi memburuknya neraca perdagangan."

"Namun angka utama ini menyesatkan. Angka tersebut sebagian mencerminkan pembalikan distorsi terkait libur pada bulan Mei, dan perbandingan tahun-ke-tahun hanya sedikit memberi gambaran tentang tren kenaikan terbaru. Pada basis penyesuaian musiman, baik ekspor maupun impor pulih setelah turun pada bulan Mei (seiring situasi yang sedikit stabil di Timur Tengah). Ini berarti data Juni tidak boleh dibaca sebagai kisah sederhana tentang pemulihan volume perdagangan; jika ada, impor justru tumbuh lebih kuat daripada ekspor."

"Komposisi impor memberikan pesan yang sama. Impor barang antara naik 30,0% y/y dan impor barang modal naik 19,6% y/y, sementara impor barang konsumsi turun 1,2% y/y. Ini mendukung gagasan penghindaran risiko, dengan kepercayaan konsumen memburuk sementara industri ingin segera menimbun bahan baku."

"Data tersebut tidak mengejutkan, tetapi menyoroti kondisi buruk neraca pembayaran Turki meskipun telah bertahun-tahun dilakukan pengetatan moneter untuk mencoba memperbaiki ketidakseimbangan makro seperti kesenjangan transaksi berjalan."

"Terlepas dari rincian bulanan ini, secara keseluruhan, gambarnya tidak menenangkan: sejauh menyangkut defisit perdagangan, posisinya relatif datar di sekitar 6% dari PDB dalam beberapa bulan terakhir. Defisit tersebut belum membaik dalam arti mendasar yang meyakinkan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)