Dolar AS: Data Pertumbuhan Membimbing Ekspektasi The Fed – BNY

Geoff Yu dari BNY mencatat bahwa inflasi Amerika Serikat (AS) yang lebih lemah telah meredakan tekanan untuk jalur Federal Reserve (The Fed) yang lebih hawkish, mengalihkan fokus ke data Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) S&P untuk konfirmasi bahwa pertumbuhan tetap tangguh. Dengan The Fed berada dalam periode blackout komunikasi, pasar diperkirakan akan mengandalkan indikator aktivitas untuk menyeimbangkan inflasi yang mendingin dengan momentum ekonomi yang masih kuat bagi Dolar dan aset-aset berisiko.

Inflasi yang mendingin dan sinyal PMI utama

"IHK inti yang lebih lemah dari perkiraan pekan lalu memperkuat pandangan bahwa inflasi AS mendingin secara marginal, sehingga meredakan sebagian tekanan pada pasar untuk memperhitungkan jalur The Fed yang lebih hawkish. Komunikasi The Fed aktif sebelum periode blackout, tetapi para pembicara tidak secara material mengubah latar belakang kebijakan. Keputusan BoC untuk mempertahankan suku bunga tetap juga membuat prospek kebijakan Kanada tetap tertahan."

"Dengan The Fed kini berada dalam periode blackout komunikasi setelah jadwal pekan lalu yang dipenuhi pernyataan pejabat, ruang untuk penyesuaian ulang harga kebijakan dari komentar bank sentral saja menjadi terbatas."

"Data terpenting pekan ini kemungkinan adalah rangkaian PMI AS – bukan karena data tersebut akan melampaui inflasi dalam pentingnya bagi pasar, tetapi karena data itu memberikan pembacaan tepat waktu mengenai apakah aktivitas tetap bertahan seiring meredanya tekanan harga. Cetakan PMI Manufaktur di sekitar perkiraan 54,4 akan menunjukkan ekspansi berlanjut dan membantu mengonfirmasi bahwa pertumbuhan tetap tangguh meskipun inflasi melandai. Kombinasi itu bisa konstruktif bagi sentimen risiko, tetapi dapat membuat pasar suku bunga terjebak di antara inflasi yang lebih lemah dan aktivitas yang masih kuat."

"AS menghadapi ujian yang sama melalui PMI S&P pada hari Jumat, dengan manufaktur diprakirakan di 54,4. Pasar membutuhkan bukti bahwa aktivitas tetap bertahan saat inflasi mendingin. IHK Kanada penting bagi cerita jeda Bank of Canada (BoC), tetapi sinyal pertumbuhan AS adalah katalis global yang lebih bersih."

"Secara keseluruhan, pekan ini kemungkinan akan lebih tenang, dengan narasi suku bunga yang lebih luas masih berpegang pada nada inflasi AS yang lebih lemah yang terbentuk pekan lalu."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)