Ekuitas: Penentuan Posisi Mengisyaratkan Opsi Pemulihan – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti bahwa positioning ekuitas Pasar Negara Berkembang (EM) sangat condong ke Korea Selatan dan Taiwan, sementara sisanya di EM melihat alokasi yang secara historis rendah. Kelemahan Tiongkok dan data EM yang buruk telah mendorong valuasi untuk memperhitungkan disinflasi dan pertumbuhan yang lemah. Yu berpendapat bahwa menambah eksposur EM sebelum adanya pemulihan menawarkan profil risiko-imbalan yang lebih menarik daripada yang tersirat dari positioning saat ini.

Positioning EM condong ke pemimpin chip

"Rotasi menjauh dari pemimpin chip EM semakin menjadi tema alokasi yang lebih kuat. Saham-saham terkait semikonduktor di Korea Selatan kembali turun tajam semalam, sementara rekan-rekannya di Taiwan juga kesulitan memanfaatkan pendapatan yang solid. Kini ada ruang yang signifikan untuk konvergensi dalam hal positioning absolut."

"Data positioning kami, yang mengukur kepemilikan aset relatif terhadap total kepemilikan ekuitas global, menunjukkan bahwa alokasi ekuitas EM sangat condong oleh Korea Selatan dan Taiwan. Jika kedua pasar ini dikecualikan, porsi ekuitas EM dalam positioning global nyaris tidak di atas 4% – level terendah dalam tiga tahun dan turun hampir seperlima selama periode tersebut."

"Data di Tiongkok dan sebagian besar EM masih buruk, tetapi positioning dan valuasi tampaknya sudah mencerminkan disinflasi yang kuat, pertumbuhan yang lemah, dan momentum pendapatan yang terbatas. Menambah eksposur sebelum pemulihan karenanya menawarkan profil risiko-imbalan yang lebih baik, baik katalisnya berasal dari perbaikan siklikal maupun stimulus."

"Intinya, positioning pasar mengisyaratkan tidak ada pertumbuhan pendapatan di pasar negara berkembang di luar chip. Itu terdengar terlalu pesimistis jika ada dorongan pemulihan yang muncul."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)