ECB: Risiko stagflasi mempersulit jalur kebijakan – ING

Kepala Makro Global ING, Carsten Brzeski, mencatat bahwa Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) mempertahankan suku bunga tetap karena tekanan stagflasi di Zona Euro meningkat. Bank tersebut menyoroti pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) yang melemah, dinamika inflasi yang beragam, dan kondisi kredit yang lebih ketat. ING mengingat kesalahan kebijakan ECB pada tahun 2011 dan menyarankan bahwa para pengambil kebijakan enggan menaikkan suku bunga di tengah kejutan pasokan eksogen.

ECB berhati-hati saat risiko stagflasi meningkat

"Seiring meningkatnya tekanan stagflasi di Zona Euro, ECB memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tetap. Dalam pernyataan kebijakan, ECB mengakui meningkatnya tekanan inflasi namun juga risiko penurunan pertumbuhan yang lebih besar."

"Pernyataan kebijakan tidak memberikan petunjuk tentang langkah selanjutnya. Tampaknya ECB tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga."

"Rilis data terbaru di Zona Euro jelas memperumit situasi ECB. Pertumbuhan PDB kuartal pertama yang sedikit lebih lemah dari perkiraan, inflasi umum yang meningkat tetapi inflasi inti yang menurun di Jerman, serta Survei Pinjaman Bank yang menunjukkan standar kredit yang lebih ketat dan permintaan pinjaman yang melemah, semuanya menunjukkan bahwa tekanan stagflasi meningkat."

"Pada tahun 2011, ECB menaikkan suku bunga – meskipun dari level yang sedikit lebih rendah dibandingkan saat ini – untuk mengatasi tekanan inflasi yang meningkat. Namun kemudian diketahui bahwa kenaikan suku bunga tersebut mendorong ekonomi Zona Euro semakin ke dalam stagnasi."

"Melihat ke depan, meskipun tujuan utama kebijakan ECB adalah stabilitas harga, sulit untuk melihat bahwa ECB benar-benar ingin melawan kejutan pasokan eksogen dengan risiko memperburuk penurunan ekonomi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)